中国基金报记者吴娟娟

今年以来，外资控股合资理财公司发展势头强劲，法巴农银理财规模突破600亿元人民币，贝莱德建信理财规模超过513亿元。

业内人士表示，不同于境内理财公司在成立之初能够继承母行的部分资产管理规模，外商控股合资理财是从零起步，经过积极探索，逐渐找到了适合自己的发展道路。

法巴农银理财规模破600亿元

目前，市场上共有5家外商控股合资理财，分别为汇华理财、贝莱德建信理财、施罗德交银理财、高盛工银理财和法巴农银理财。法巴农银理财于2023年9月开业，是5家公司中开业最晚的一家。不过，法巴农银理财业务发展较快，上周，其管理规模突破600亿元。二季度以来，法巴农银理财进入发展快车道，继4月底规模突破400亿元后，两周前再上台阶，规模突破500亿元。

业内人士分析，法巴农银理财的产品布局较为均衡，封闭型产品业绩基准达标率较好。加上农业银行大力支持，形成良性循环，整体规模增长较快。

此前，法巴农银理财总经理AlexWerno接受本报采访时表示，其产品布局主要聚焦三个方向。首先，扩充QDII（合格境内机构投资者）产品类型，充分利用法方股东的资源优势；其次，加强量化能力的开发，通过量化模型控制产品的相对风险水平；第三，增加短期开放式产品供给，扩大“T+1”类型产品规模。

贝莱德建信理财瞄准三大发展方向

贝莱德建信理财的发展势头同样强劲。2021年成立至今，规模持续增长。贝莱德建信理财总经理张鹏军透露，目前公司已推出120只产品，最新规模超过513亿元；其产品线较为完整，分为八大系列，覆盖从R1到R5各风险等级，包括人民币和外币、公募和私募等不同形态，能够较为全面地满足不同投资者的需求。

张鹏军介绍了贝莱德建信理财的三大核心发展目标。第一是养老理财。贝莱德建信是目前唯一一家同时拥有“养老理财”和“个人养老金”产品发行试点资格的合资理财公司，已推出3只养老产品。其中，贝安心是首只10年期养老理财产品，过去两年表现出色；贝嘉目标风险已进入个人养老金账户，实现了“222”的控制目标——最大回撤、波动率均低于2%，年化收益率高于同期存款2%。

第二是全球配置能力。通过贝莱德全球平台，把战略资产配置理念（SAE）应用于多款产品，为客户带来全球化投资体验。作为外商控股合资理财公司，QDII产品是展示公司海外投资能力、赢得投资者认可的重要载体。年初，贝莱德和恒生银行合作推出了QDII产品。

第三是重视风险管理，在产品设计、资产配置、运营管理等各个环节全面落实风险管理。

贝莱德建信理财的发展离不开建行的渠道力量。此外，贝莱德建信理财还尝试多元化渠道建设，与中行建立了合作关系。

除上述两家公司之外，高盛工银理财规模增长也相当快。近期因产品到期，其规模较高峰时有所降低，待新品发行后，规模有望反弹。

展望未来，一家外商控股合资理财公司负责人说，中国理财市场规模约为30万亿元，外商控股理财公司占比仍然较小，但未来有较大发展空间。目前外资理财客户基础仍较薄弱，资源禀赋有限，外商控股理财公司应思考如何差异化发展，确定自己的位置，做出特色。

值得注意的是，依据理财产品的费率水平，目前外商控股合资理财公司的规模仍不足以支撑公司实现盈利。法巴农银理财此前表示，公司规模需达到1500亿元才可能实现盈利。

不过，对于外资机构来说，理财牌照依然具有吸引力。据媒体报道，安本投资和信银理财都有意设立合资理财公司，以进入潜力巨大的中国理财市场。

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